两融余额又到万亿元

　　时下投资者对于牛市起点的两融呼声越来越高，其中一个重要原因就是余额又到元两融余额又到了1万亿元大关，而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的关两大牛市行情。那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的融余一样吗？

　　从两次行情起点看，前次股市处于2000-2300点，额数股价水平较本次相对偏低，据查相应蓝筹股的询最新股价也较目前更低，两融标的两融股票数量也比现在更少。这就意味着，余额又到元前一次两融余额过万亿元的关两含金量较本次更高。

　　按照这个逻辑推论，融余现在的额数两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准。此外目前蓝筹股和白马股的据查炒作热度明显高于小盘题材股，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的询最新股，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的两融各种杠杆投资方式来减少资金投入。相比现在的杠杆热度，前次两融余额过万亿元时要逊色得多。

　　本栏认为，前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨，股市也处于强烈的多头行情氛围之中。但是现在的股市则尚未体现出明显的多头行情，投资者也远没有以往亢奋，两融余额虽然也到了万亿元关口，但未来万亿元以上的两融或许将是常态，即使是历史高点2万亿元，也可能会轻松到达。

　　其实，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高。当投资者热衷于买入蓝筹股的时候，自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的持股量，此时两融余额就会快速增长。反之，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股，而这些股票并不属于两融标的股票，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆，那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落。从投资者结构看，如果是公募基金持有更多的蓝筹股，由于公募基金不会较多使用融资融券，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股，则两融余额会相对较高。所以本栏说，两融余额并不能预测未来股市的涨跌。

　　现在的两融业务，主要还是以融资为主，融券业务占比极小，这主要是由于券源不足所致，对于成熟股市来说，融资业务和融券业务应该相对均衡，单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展。此外，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的。对于蓝筹股来说，投资者可以使用更高的杠杆率，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险，这才是两融业务的长久发展之路。（北京商报评论员　周科竞）

• ·双11明天收官！Redmi K70至尊版卖爆：京东国产机销量第一
• ·商务部对原产于美国和日本的进口氢碘酸进行反倾销调查
• ·2017十一国庆股市什么时候开市交易？国庆A股休市时间安排表
• ·商务部对原产于美国和日本的进口氢碘酸进行反倾销调查
• ·真互联网顶流！雷军参观乐道展台：场面堪比追星现场
• ·乐视网IPO造假？孙宏斌150亿拯救乐视或付诸东流
• ·中国楼市降温 9月45个城市发布楼市调控相关政策52次
• ·贸发组织：投资者国籍模糊挑战外资政策
• ·地球越来越热！世界气象组织：2024年有望成为有记录以来最热的一年
• ·财经观察：中国成功发行美元主权债券彰显投资者信心
• ·2024年了 为啥还有一堆人给《DotA 1》充钱
• ·摆脱国外技术依赖！龙芯CPU国产风电系统表现喜人
• ·极越发布公告：SIMO将持续正常使用，后续将不定期进行OTA更新
• ·IMF上调中国今明两年GDP预期 受益于两大因素
• ·可燃冰概念股龙头股今日推荐 受益于南海可燃冰发现
• ·9月份74城空气质量排名：邢台垫底 海口最优